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코스피 지수가 15일 다시 6000선을 넘겨 마감했다. 약 한달 반 만이다. 지수는 2월 말 6000선을 찍은 뒤 중동 전쟁 여파로 다시 5000선까지 밀렸고, 하루 새 10%를 넘나드는 롤러코스터 장세 끝에 서킷브레이커까지 발동했다. 이후 시장은 다시 반등했지만, 모든 투자자가 웃지는 못했다.
코스피 상승 과정에서 정부의 역할을 절대 무시할 수 없다. 정부는 ‘오천피’ 공약을 내걸며 부동산 시장에 머무는 자금을 주식시장 등 생산적인 금융으로 돌리겠다는 강한 신호를 내놨고, 자본시장 활성화도 강조해왔다.
실제로 금융당국도 이런 민감성을 의식했다. 권대영 금융위 부위원장은 지난해 말 “빚투도 레버리지의 일종”이라고 말했다가 논란이 일자, 진의가 충분히 전달되지 못했다며 표현에 주의하겠다고 했다. 당국 역시 시장에 전달되는 메시지가 얼마나 다르게 해석될 수 있는지 알고 있었던 셈이다.
그렇기에 투자 결과까지 정부 책임으로 돌릴 수는 없다. 정부가 한 것은 어디까지나 국장 진입을 유도하는 수준의 메시지였다. 특정 종목을 추천한 것도, 종목 매수 및 매도 시점을 알려준 것도 아니다. 이는 금융 시장에서 일상적인 ‘선 긋기’다.
다만 정부의 낙관 신호를 지나치게 긍정적으로 받아들인 일반인은 위험에 노출되기 쉽다. 섣불리 시장에 진입한 뒤 수익이 나면 자신의 판단이 맞았다고 믿기 쉽고, 손실이 나면 다시 만회하려는 조급함이 따라붙는다. 그러는 사이 투자 판단은 더 거칠어지기 쉽다.
처음에는 장기투자를 생각하고 들어왔다가, 손실을 보고 주식을 팔거나, 어느 순간 단타에 손을 대고, 더 큰 수익을 노리겠다며 레버리지까지 기웃거리는 식이다. 주식이 처음인 투자자가 빠지기 쉬운 함정은 주식을 하는 중 이런 오판이 연쇄적으로 겹칠 수 있다는 점이다. 지수 변동은 수많은 변수의 결과인데도 자신이 아는 정보를 기반으로만 판단을 내릴 수 있다.
더 냉정한 대목은 금융시장에서는 이런 오판 끝에 손실이 발생하더라도, 그 손실이 배상으로 이어지지 않는다는 점이다. 일반 상품이나 서비스와 달리 주식시장은 이익도 손실도 온전히 개인 몫이다. 누군가의 말에 기대 투자했다가 손실을 봐도, 그 손실은 개인 판단의 결과로 남는다. 믿고 들어갔다가 잃었다는 사정만으로는 배상을 요구하기 어렵다.
기자 역시 투자에서 틀린 판단을 자주 했고, 지금도 하고 있을지도 모른다. 삼성전자 주식을 들고 있다가 계엄 국면에서 손실을 보고 정리했고, 변동성이 확대되자 자금을 해외 투자로 옮겼다. 시간이 지나면 '그때 그냥 들고 있었으면 어땠을까' 하고 후회한다. 하지만 그것은 언제나 미래를 알고 있다는 가정 하에서만 성립한다.
코로나 시기에도 학생과 주부 등 비전문 투자자까지 시장에 대거 유입되며, 투자는 일상의 일부가 됐다. 예금 금리가 낮아진 시대에 개인이 주식을 적극적으로 이용하며 자산관리를 하는 건 분명 좋은 신호다. 그러나 시장에 들어오는 과정에는 수많은 오판이 개입할 수 있다. 코스피 6000이라는 상징적 숫자가 다시 세워졌다. 더 우려되는 것은 그 숫자에 이끌려 시장에 들어올 일반인들이다.
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