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국내 기관전용 사모펀드(PEF)가 43조원이 넘는 투자 대기자금을 확보한 것으로 나타났다. 한 투자은행(IB) 업계 관계자는 17일 본지에 “43조원이 넘는 드라이파우더는 향후 M&A 시장의 잠재 수요로 볼 수 있다”며 “현재는 관망 분위기가 강하지만 시장 여건이 개선되면 대형 거래를 중심으로 자금 집행이 다시 활발해질 수 있다”고 전망했다.
금융감독원이 17일 발표한 ‘2025년 기관전용 사모펀드 운용 현황’에 따르면 지난해 말 기준 국내 기관전용 사모펀드는 1195개로 전년보다 58개 늘었다. 출자약정액은 167조5000억 원, 투자이행액은 124조3000억 원으로 각각 9.0%, 5.8% 증가했다.
특히 시장의 관심은 투자 대기자금인 ‘드라이파우더(Dry Powder)’에 쏠린다. 지난해 말 기준 미집행 약정액은 43조2000억 원으로 전년(36조1000억 원)보다 7조1000억 원(19.7%) 늘었다. 최근 3년간 규모도 37조5000억 원, 36조1000억 원, 43조2000억 원으로 증가세를 이어갔다. 드라이파우더는 투자자가 출자를 약정했지만 아직 실제 투자에 사용하지 않은 자금으로, 즉시 투자에 투입할 수 있는 실탄이다.
신규 자금 유입도 활발했다. 지난해 새로 결성한 기관전용 사모펀드는 211개로 전년보다 22.0% 증가했다. 신규 출자약정액은 27조8000억 원으로 전년 대비 44.8% 급증하며 역대 최대 규모를 기록했다. 특히 3000억 원 이상 대형 펀드는 9개에서 26개로 늘었고 약정액도 15조8000억 원에 달했다.
반면 실제 투자 집행은 다소 신중한 모습이다. 지난해 기관전용 사모펀드의 투자 집행 규모는 28조1000억 원으로 전년보다 12.0% 증가했지만 투자 여력 증가 속도를 따라가지는 못했다. 글로벌 경기 둔화 우려와 고금리 환경, M&A 시장 침체 등이 복합적으로 작용하면서 운용사들이 투자 시점을 조율한 것으로 읽힌다.
실제로 지난해 경영참여형 투자 규모는 23조7000억 원으로 전년보다 4000억 원 감소했다. 반면 기업대출과 메자닌 투자 등을 포함한 비경영참여형 투자 규모는 1조 원에서 4조4000억 원으로 급증했다. 금감원은 “M&A 시장 성장세가 둔화하면서 전통적인 지분 투자 대신 중위험·중수익 자산으로 자금이 이동한 결과”라고 설명했다.
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운용사 대형화 추세도 진행 중이다. 지난해 말 기준 기관전용 사모펀드를 운용하는 업무집행사원(GP)은 455개사로 전년보다 18개 늘었다. 이 가운데 대형 GP가 운용하는 펀드 비중은 68.7%로 전년보다 2.5%p 상승했다. 투자자들이 검증된 대형 운용사에 자금을 맡기는 현상이 더욱 뚜렷해진 양상이다.
금융투자업계에서는 대규모 드라이파우더가 향후 M&A 시장 회복의 동력이 될 수 있다고 본다. 금리 인하 기대와 기업 구조조정 수요 확대가 맞물릴 경우 사모펀드들이 쌓아둔 자금을 활용해 굵직한 인수전에 적극 나설 가능성이 크다는 분석이다.
금감원은 “기관전용 사모펀드 시장이 지속적으로 성장하고 있다”며 “신성장 산업 육성과 기업 구조개선이라는 본연의 역할과 함께 건전하고 투명한 시장 질서가 정착할 수 있도록 지도해 나가겠다”고 밝혔다.
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