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최근 몇 년 동안 부활의 날개를 펴고 있다. 유동성 위기설을 겪었던 계열사들이 뼈를 깎는 효율화 작업으로 재무 상태를 개선해 나가는 가운데 주력 사업들이 K-컬처의 흥행을 바탕으로 실적이 개선되고 있다.
자산 재평가·수익성 개선 작업으로 재무 개선
2024년 말 롯데그룹 유동성 위기설이 제기됐다. 롯데케미칼 회사채 신용 보강을 목적으로 롯데월드타워를 담보로 제공한 것이 알려지며 롯데가 파산할 수 있다는 주장이 나왔다.
롯데지주가 공시를 통해 롯데그룹 유동성 위기 관련 루머는 사실무근이라고 선을 그었으나 롯데에 대한 불안한 시선이 계속됐다.
롯데건설 또한 과도한 부채비율이 문제가 됐다. 롯데건설의 미착공 부동산 프로젝트 우발채무가 부각되면서 그룹 전체의 유동성에 악영향을 줄 수 있다는 우려가 있었다.
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롯데는 주요 계열사의 토지 자산 재평가를 단행해 부채비율을 낮추고 자본을 확충했다. 여기에 강도 높은 수익성 개선 작업을 통해 체질 개선에 나섰다.
전자공시시스템에 따르면 2024년 1분기 말 기준 롯데건설의 부채비율은 230%에 달했다. 그러나 점점 부채비율을 줄였고 2026년 1분기 말 168.2%까지 내렸다.
2024년 조성한 PF 유동화증권 매입 펀드 ‘프로젝트 샬롯’을 통해 PF 만기를 장기화했고 공사대금이 회수되고 있다. 롯데건설에 따르면 내년 준공 예정인 20개 사업장 준공에 맞춰 약 2조6000억 원의 공사대금이 회수될 전망이다. 또한 공사대금채권을 활용한 자산유동화증권(ABS) 발행에 성공하며 대금을 확보했다.
롯데케미칼의 경우 부채비율은 2024년 4분기 말 기준 72.9%로 안정권이었으며 이후에도 70%대의 부채비율을 유지 중이다. 단기 채무 부담이 있었으나 자산 재평가와 지급보증 사채 발행 등으로 급한 불을 껐다.
상반기 수익성이 개선된 것도 긍정적이다. 롯데케미칼은 1분기 영업이익 735억 원을 기록하며 흑자전환에 성공했다. 롯데케미칼은 기민한 원료 조달과 가동률 조정 등 생산·운영 최적화로 수익성을 개선했다고 설명했다. 수익성 개편을 위한 체질 개선 작업이 성공을 거둔 것으로 해석된다.
롯데케미칼은 2분기에도 영업이익 968억 원과 당기순이익 1140억 원을 기록할 것으로 예상된다. 원재료 래깅(원재료를 구매하는 시점과 실재 제품을 만들어 판매하는 시점 사이의 차이로 이익이나 손실이 발생하는 현상) 효과 또한 도움이 됐다.
인도네시아 대규모 석유화학 단지 조성 계획 ‘라인 프로젝트’ 투자가 마무리 단계에 이른 것도 재무 상태를 개선하는 데에 도움이 될 전망이다. 이전까지 설비 투자에 따른 지출이 상당했으나 투자가 끝난 만큼 현금 창출에 기반한 운영을 할 수 있기 때문이다.
롯데케미칼은 22일 공시를 통해 사업 재편 계획을 발표했다. 국내 석유화학 산업의 구조적 과잉 문제로 지적돼 온 납사 크래커(NCC) 설비의 합리화를 위해 주요 사업장인 여수공장을 물적분할하고 해당 분할회사를 한화솔루션㈜, DL케미칼㈜ 등이 공동으로 운영 중인 여천NCC㈜와 합병해 3개사가 공동으로 운영하는 통합법인을 출범시키는 구조를 기본으로 하는 계획이다.
롯데케미칼은 “사업 재편을 통해 여수 산업단지 내 석유화학 제품 생산 체계를 통합함으로써 설비 운영 효율성이 제고되어 사업 재편 전반의 실효성이 강화될 것으로 예상된다”라고 설명했다.
K-컬처의 힘… 롯데 그룹 주력 사업 호조세
롯데의 주력 사업 분야인 유통·식품·호텔 등이 호조를 보이며 롯데그룹을 뒷받침하고 있다.
롯데쇼핑은 외국인 매출을 타고 날아오르고 있다. K-컬처의 글로벌 유행과 원화 약세 등으로 한국을 찾는 외국인 관광객이 많아지면서 백화점 사업이 수혜를 제대로 입었다.
롯데쇼핑은 지난해 외국인 매출 7348억 원을 기록해 업계 역대 최대 실적을 기록했으며 2026년 상반기에만 외국인 매출 6400억 원을 기록하며 반기 기준 역대 최대 실적을 기록했다. 이대로라면 역대 최초 외국인 매출 1조 원도 가능하다.
여기에 백화점 부문에서 베트남에 건설한 ‘롯데몰 웨스트레이크 하노이’가 분기 기준 최대 영업이익인 49억 원을 기록하며 해외에서도 성과를 내고 있다.
오린아 LS증권 연구원은 “백화점 기존점 성장률은 약 15% 수준으로 추정되며 명품 및 패션 부문 또한 두 자릿수 성장률을 보일 것으로 예상된다”라며 “베트남 백화점은 매출이 20% 이상 증가하고 영업이익률 또한 전 사업부 중 가장 빠른 개선세를 보이고 있다”라고 분석했다.
호텔롯데의 경우 2025년 이미 매출 4조7262억 원과 영업이익 2294억 원을 기록하며 코로나19 유행 이후 최대 영업이익을 기록한 바 있다.
호텔롯데는 1분기에도 전년 동기 대비 82.8% 증가한 745억 원을 기록했다. K-컬처 확산에 따른 외국인 관광객 효과를 톡톡히 봤으며 미국과 베트남에 있는 해외 호텔 또한 성장하고 있다. 면세사업부 또한 성장을 이어나가는 중이다.
2분기 실적은 아직 발표되지 않았으나 여전한 성장세가 예상되며 3분기 여름 휴가철 특수 또한 기대할 수 있다.
롯데웰푸드는 2분기 연결 기준 매출 1조1217억 원과 영업이익 466억 원을 기록할 것으로 예상된다.
인도 법인 초코파이 제4라인이 본격 가동하면서 생산 능력이 확대됐으며 국내 시장에서도 빙과 및 아이스크림 등 여름 특수를 맞아 매출이 더욱 성장할 것으로 기대된다.
손현정 유안타증권 연구원은 “국내 신제품과 신성장 채널 판매 확대, 인도 카자흐스탄 중심의 해외 성장이 외형을 견인할 것으로 예상된다”라며 “하반기부터 카카오 투입 단가 하락이 반영되고 희망퇴직 및 ERP 관련 비용 부담도 완화되면서 이익 개선 폭이 확대될 전망이다”라고 분석했다.
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