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미국발 사모대출 부실 우려가 지속되는 가운데 국내 금융권과 연기금의 해외 사모대출 투자 규모가 56조 원에 이르는 것으로 파악됐다. 과거 부실 우려가 컸던 해외 상업용 부동산 투자액의 절반 수준으로, 자산 대비 투자 비중이나 업종 편중도를 고려할 때 리스크 전이 가능성은 희박하다는 게 정부 진단이다.
정부가 26일 발표한 ‘운용 규모 상위 연·기금과 주요 공제회, 전 금융권 대상 2월 말 기준 해외 사모대출 투자 현황’ 집계 결과에 따르면, 국내 기관의 총 투자액은 55조9000억 원에 달한 것으로 나타났다. 기관별로는 전 금융권이 30조5000억 원, 연기금 및 공제회 등이 25조 4000억 원을 각각 투자한 것으로 집계됐다.
2023년 말 이후 전반적인 증가세를 보이던 해외 사모대출 투자 규모는 최근 글로벌 리스크 확대로 다소 주춤한 모양새다. 금융권이 사모대출 시장의 위험 신호에 대응해 올해 투자를 보수적으로 집행하면서 관련 투자 규모도 소폭 감소세로 돌아섰다.
2026년 2월 말 기준 금융권의 해외 사모대출 투자 규모는 30조5000억 원이다. 이는 전 금융권 총 자산 합계(2025년 말 기준) 대비 0.4%에 불과한 수치로, 리스크가 시스템 전반으로 전이될 가능성은 상당히 낮다.
업권별로는 보험이 20조6000억 원(67.4%)으로 압도적이다. 이어 상호금융 중앙회(농협·수협·신협·산림·새마을금고)가 4조7000억 원(15.2%), 증권사 2조8000억 원(9.3%), 은행 2조 원(6.5%) 순이다.
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지역별 분포로는 미국이 58.4%로 과반을 점했고 유럽(30.7%), 기타 지역(10.9%)이 뒤를 이었다.
업종별 안전성 측면에서는 포트폴리오 분산 효과가 두드러졌다. 국제통화기금(IMF)은 최근 글로벌 사모대출 시장의 IT 업종 편중도(41%)를 주 위험 요인으로 지적했으나 국내 금융사의 IT 투자 비중은 14.8%로 비교적 양호하게 분산돼 있었다.
투자금 회수 측면에서의 유동성 리스크도 비껴갔다. 투자자가 환매를 요구할 수 있는 개방형 구조의 펀드 비중이 9.8% 수준에 머물렀다. 대다수 자금이 폐쇄형으로 묶여 있는 만큼 향후 글로벌 시장이 경색되더라도 급격한 환매 뱅크런 등의 유동성 위기가 발생할 가능성은 희박해 보인다.
국민연금과 사학연금 등 5개 주요 연기금과 교직원공제회, 노란우산공제회 등 9개 공제회, 한국투자공사(KIC)를 포함한 연기금 등의 해외 사모대출 투자 규모는 25조4000억 원으로 조사됐다. 이 역시 기관들의 전체 운용자산 합계 대비 1.2% 수준에 머물러 전반적인 포트폴리오 안정성은 견고한 것으로 평가된다.
미국 투자 비중이 63%로 가장 높았고 유럽이 32%, 기타 지역이 5%로 뒤를 이었다. 주요 리스크 요인인 IT 업종 비중은 21.8%를 기록, 금융권보다는 높지만 글로벌 평균선에 비하면 안정적이다.
특히 단기 유동성 리스크 측면에서 연기금은 금융권보다 훨씬 유리한 고지를 점했다. 언제든 환매를 요구할 수 있는 개방형 구조 비중이 4.7%로 금융권(9.8%)의 절반 수준에 불과해 단기 환매 사태에 따른 충격 가능성을 원천 차단한 것으로 나타났다.
해외 사모대출 리스크 관련 당국의 결론은 “국내 금융권은 충분히 통제 가능한 범위 내에 있다”는 것이다. 투자사 제한, 미미한 자산 대비 비중(0.4%), 낮은 개방형 구조 비중(9.8%)에 따른 유동성 안전성, 양호한 IT 업종 집중도(14.8%) 등이 이유다. 환매 급증이나 특정 업종 부실에 따른 충격 가능성을 다각도로 차단하고 있다는 판단으로 보인다.
국내 금융권의 잠재적 리스크 요인으로 꼽히던 해외 부동산과 비교해도 사모대출의 연착륙 가능성은 높게 점쳐진다. 2025년 9월 말 기준 금융권의 해외 부동산 투자 규모가 55조1000억 원에 달했던 반면, 이번 사모대출 투자 규모는 절반 수준(55%)에 불과해 부담이 적다. 정부 관계자는 “투자 절대 규모가 작고 건전성 지표도 양호해 관련 우려가 시스템 리스크로 번질 가능성은 희박하다”고 평가했다.
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